印度石油公司INDIANOIL的前身是印度政府于1958年成立的印度煉油有限公司。1959年，印度政府成立印度石油公司，主要目標是為印度國營企業(yè)提供石油產(chǎn)品并銷售國營煉油企業(yè)的產(chǎn)品。1961年以后，標準—真空石油公司和殼牌石油公司為將印度石油有限公司擠出市場而挑起了價格戰(zhàn)，但印度石油公司在政府的支持下打敗了外國石油公司并脫穎而出，成為印度主要的石油有限公司合并成立印度石油公司。隨著印度的迅速工業(yè)化，石油進口越來越多，國家外匯也有相當一部分被石油進口所吸收。在這種情況下，政府宣布禁止私營公司進口石油以及石油產(chǎn)品，從而非正式地給予印度石油公司以石油進口壟斷權。到60年代中期，印度政府修改了政策，又開始允許外國石油公司擴大生產(chǎn)能力，印度石油公司也與各大石油公司達成換貨協(xié)議，以便促進精煉石油產(chǎn)品的銷售。

印度石油公司主要業(yè)務活動包括煉油、銷售和從事國際貿(mào)易活動，其主要任務是減少印度對外國石油的依賴，從而節(jié)省寶貴的外匯。其包括提煉、生產(chǎn)和運輸石油產(chǎn)品，產(chǎn)品有原油、機油、潤滑油以及其它石油產(chǎn)品。